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纠结的美元和市场面临的风险|美联储

未知 2019-02-20 00:00

汇通网讯——虽然美联储放缓升息,但美元并没有出现显著的跌势。这是什么原因导致的呢?美元年初的强势是否还会继续维持?2019年全球市场又会受到哪些冲击,市场风险偏好情绪走向如何?接下来,汇通学院龙舞老师给大家解答这些问题。

目前美联储基调出现大转弯,从之前的强硬升息转为温和,甚至不准备今年再升息。虽然美联储放缓升息,但美元并没有出现显著的跌势。这是什么原因导致的呢?美元年初的强势是否还会继续维持?2019年全球市场又会受到哪些冲击,市场风险偏好情绪走向如何?接下来,汇通学院龙舞老师给大家解答这些问题。

美联储鸽派为何美元不跌?

美联储鸽派的行动通常会给美元带来压力,但从美联储去年12月基调改变,暂停加息到现在,美元并未大幅下跌。

我们从上一次1月30日美联储决议开始算起,美元上涨了1.5%。那些在2019年年初曾预期美元汇率下跌的人已经开始转向乐观的美元观点。

那么美元走强是什么因素导致的呢?这要从美国外部的经济体表现谈起。

1、我们先来看欧洲方面:

近来欧盟警告称,今年经济可能增长1.3%而不是1.9%,这进一步引发了对增长放缓的担忧。

图:欧洲经济增长速度不断下滑 单位:季度

我们再来看欧洲的出口,欧洲汽车销量连续第五个月下滑,乘用车注册量同比下降4.6%,所有最大市场的销量均下降。

意大利和德国等主要欧元区国家的经济衰退增加了货币宽松的可能性。欧洲央行的宽松,这侧面导致美元更具吸引力。

英国方面,英国脱欧协议迟迟不能谈妥,市场仍然存在持续的担忧情绪。英国央行甚至可能会在没有达成脱欧协议的时候降息。

2、我们再来看亚洲和大洋洲的一些国家:

日本央行维持利率不变,但下调了通胀前景,因为日本12月份的出口减少达到两年来的最快速度。

澳洲联储主席洛威表示,如果收入和支出减弱,联储的隔夜贷款,向商业银行收取的现金利率可能会进一步下调。

图:澳洲联储现金利率目标不断下滑

尽管市场仍然存在对新西兰联储年内加息的预期,但澳新银行经济学家预测,由于全球增长放缓和银行新的资本规则,新西兰联储也难逃降息厄运,他们可能在11月开始降息。

3、我们最后来看新兴市场方面:

新兴市场货币受益于更温和的美联储,美中贸易协议前景以及石油和棕榈油等商品价格上涨。不过龙舞认为,目前来看,新兴市场的这种强势表现,只能看成是阶段性反弹,而不是反转。

在通胀大幅下挫后,印度央行RBI上周意外削减其主要贷款利率0.25%。这项降息举措,可能为主要央行采取类似举措开启潘多拉魔盒。

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