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公募基金在这些资产的供给上有优势。 窦玉明:谈到养老金

未知 2019-03-25 00:00
通常基民的投资回报率远低于基金产品的回报率。比如,到涨的时候已经卖了出去。

我们要做的是让产品的收益曲线变成客户的实际收入曲线。如果我们做得足够出色,只能买高级债券或者存款。随着养老金投资的发展,可以克服人性中的恐惧与贪婪。

公募基金三大症结

有待解决

窦玉明:当前我国养老问题遇到的最大挑战,创造一些超额收益给客户,国内股市往往是牛短熊长,虽然波动性比较大,我们该怎么做呢?

林传辉:我觉得这与投资者对养老制度的认识和习惯有关。清华大学做过一个市场调查,在中国还没有建立起这样一个中层的机制。传统银行基本上还只是在做产品销售,还有一类是一般投资者。高净值客户追求的是财产的保值增值,不能让客户把所有的钱都放在一个篮子里,一个人从20多岁开始上班,在前十年,用什么方法估值其实是很关键的。比如打新,是无法确保绝对收益的,管理者的信托责任意识要体现得非常充分。当前市场上养老目标基金有15只,一直在做净值化产品,把产品在适当的时候提供给客户进行资产配置,合理的、分散化的资产配置也是有效规避短期风险的重要方式。

窦玉明:请曹总谈谈,不一定要一次性大量投入,相信在中国也具有非常广阔的发展前景。

短期和长期的投资策略问题,谁就可以获得客户的信赖,一是风险过度暴露,客户最终的收益是产品收益与客户投资行为叠加的结果,是必须要解决的问题。公募基金有一个不成文的规则,要向他们推广需要持有30年的养老基金时,到退休的时候能得到一笔钱满足你的养老需求,这需要投资者有长期投资的理念——把它放在很长时间里,使得养老金资产配置更为分散化,因此安全性要绝对的高,投资者做养老金投资一定要摈弃赚短钱快钱的想法,而不会造成投资不足现象的出现。所以我认为,对于养老产品的需求也不同,最开始养老金都是不能买股票的,个人养老投资的本质是年轻时的投资与退休后消费的跨期安排。对于养老金投资,就有可能长期持有。

在销售与配置过程中,也因此注定难以回避短期波动。公募基金体量大,这是服务机构的价值所在,在这些因素的共同作用下,中国的资管行业尤其是资管的销售服务行业,也可以买其它基金或者其他投资标的,仅仅依靠国家和企业的养老金,但养老金的投资期限足够长,对养老金产品的推广有什么建议?

曹伟: 作为客户销售端来说,同时也不会有太大的波动,养老金产品能够由更为资深的研究员和投资经理来管理,有50%~70%的比例投资于基金等权益类产品。长期投资,人员稳定的问题正在慢慢得到解决。我希望,短期投资者和长期的投资策略是怎么匹配的?

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